他驚奇的發現，幾乎每一輪豆粕牛市，華夏豆粕EtF都會在移倉換月的過程中大賺一筆。
2023年的6月份，豆粕期貨走出了一波牛市，當時的主力合約是2309，它在7月31日這天的收盤價是4253元。
由於臨近交割期，所以，基金經理必須把倉位移倉到下一個主力合約上。
9月份之後的主力合約是1月合約，因此這時候，基金公司必須賣出2309合約，買入2401合約，而2401合約的價格隻有3817元。
這一買一賣過程中，基金就賺了400多點。
9月屬於旺季合約，價格高一點還可以理解，最令人驚訝的是2022年的那次移倉換月。
當年3月份，豆粕期貨牛氣衝天，創了4495元的曆史新高。
當時的主力合約是2205合約，3月9日這天的收盤價是4222元。
而此時2209合約的收盤價為4038元，這意味著，華夏基金在移倉換月的過程中又賺了200點。
要知道9月份屬於旺季合約，平均價格高於5月份，可是在移倉換月的過程中，竟然能出現200點的差價收益，這非常難得。
錢金終於明白豆粕EtF為什麼可以遠遠跑贏豆粕價格了，因為豆粕期貨的遠期合約普遍貼水，這樣每次移倉換月時，就相當於實現了一次高拋低吸，尤其是在牛市當中，移倉換月的點差收益經常超過了100點。
平時移倉換月賺點小錢，偶爾賺筆大的，持之以恒，於是就積累了不少的收益。
這種高收益與基金經理的能力沒有任何關係，完全是由豆粕期貨的特點造成的，這種遠期合約貼水的品種最適合做多，貼水幅度越大，安全邊際越高。
可以說，換了彆人當基金經理也是一樣。
錢金又打開南方原油LoF、大成有色EtF、白銀LoF基金，發現這些期貨類基金都沒有取得超額收益。
單看漲幅，大成有色EtF的漲幅也不小，從0.78漲到了1.73，和豆粕EtF的漲幅差不多。
但，大成有色EtF的上漲是建立在銅價大漲的基礎之上，銅價從2020年的元漲到現在的元，翻了一倍還多，大成有色EtF跟蹤銅價，所以價格翻倍屬於正常現象，不屬於超額收益。
而豆粕期貨漲幅小，基金還能翻倍上漲，這屬於超額收益！
這幾隻基金的投資策略都是一樣的，區彆僅僅是投資的品種不同，有的投資豆粕期貨，有的投資金屬期貨。
方法一樣，收益卻差彆很大，說明除了豆粕期貨之外，其它期貨品種沒有出現遠期合約的大幅貼水，基金無法在移倉換月的過程中獲得超額收益。
問題來了，為什麼隻有豆粕期貨才會出現遠期合約貼水的現象呢？