錢金有個習慣，不僅要知道表象，還要知道底層邏輯。
他思考：“為什麼金屬期貨的牛熊周期比較長呢？”
主要是三個原因：投資大、保質期長、退出成本太高。
銅礦、鎳礦、大型鋼鐵廠這些企業動輒需要幾十億的投資，不像養殖戶幾十萬就能創業。
如此大規模的投資肯定不能隨便放棄，如果有人投資50億開采銅礦，會因為銅價下跌而停止采礦嗎？不會。
如果停工停產、解散工人，那前期的巨額投資怎麼辦？豈不是打了水漂？
無論銅價跌到多少錢，銅礦企業都要繼續生產。
再者說來，銅鐵這些金屬又沒有保質期的限製，不會變質，如果生產出來的產品賣不掉，可以儲存起來慢慢賣，不著急。
不像雞蛋、豆粕這些農產品保質期短，幾個月賣不出去就壞掉了。
雞蛋是沒有庫存的，也沒有倉單，可是金屬期貨基本上都有大量的庫存倉單。
現在，螺紋鋼的庫存堆積如山，庫存高，就很難上漲。
鋼鐵價格已經跌破了企業成本價，鋼鐵廠全行業虧損，那麼這些企業能不能選擇退出呢？
很難，因為鋼鐵廠的退出成本太高。
建一座鋼鐵廠需要的錢很多，可是如果退出的話，那些煉鋼設備隻能當廢銅爛鐵來賣，企業虧損太大，不劃算，因此整個鋼鐵業去產能非常困難，沒人願意主動退出。
除非連續虧損直到破產，否則企業老板是不願意關門的，他們會一直生產下去。
相比之下，雞蛋就好得多。
首先，蛋雞廠的投資比較少，一般也就幾十萬到幾千萬元之間；
其次，雞蛋的保質期短，無法長期儲存，一個月之內如果賣不出去，雞蛋就壞掉了，因此當雞蛋價格低的時候，養殖戶必須淘雞、以降低產能，否則虧死他們。
並且，養雞戶的退出成本非常低，隻要把老母雞賣掉就行，而賣老母雞也是可以掙錢的，吃不了大虧。
沒有庫存，意味著雞蛋價格主要由供應量決定。
雞蛋行業進入門檻低、退出成本也低，又導致養殖戶容易一窩蜂的養雞或者退出，從而造成蛋價來回坐過山車，寬幅震蕩，牛熊轉換周期非常短。
豆粕和雞蛋差不多，雞蛋的成長期是四個月，豆粕是半年，僅僅多了兩個月而已。豆粕一年兩季，如果上半年大豆價格高，那麼下半年農民就會多種些大豆，確保豆價不會持續上漲；反之，豆價低了，農民就會減少種植麵積，減產保價。
農民雖然減少了大豆的種植麵積，但多餘的土地可以種玉米、小麥等其它糧食作物，一點也不吃虧，簡單說來，大豆產業的退出成本為零。
因此，農民不會在明知道虧本的情況下繼續種植大豆，這樣就保證了豆價不會持續下跌幾年時間。