這次新規最大的亮點就是推出了強製分紅政策。
規定是這樣的：最近一個會計年度淨利潤為正值且合並報表、母公司報表未分配利潤均為正值的公司，其最近三個會計年度累計現金分紅總額低於年均淨利潤的30%，且累計分紅金額低於5000萬元的，將被實施ST。
這個規定看似很嚴，其實影響不大，看似打擊的是虧損股，其實打擊的是白馬股。
規定中最為關鍵的一個字是“且”，如果把“且”換成另外一個字“或”，那麼絕大多數的股票都會被ST。
“且”字意味著ST必須同時滿足三個條件：
第一，最近一個會計年度的淨利潤為正值。
也就是說，如果公司業績虧損是不需要分紅的，也不會被ST。
例如四大航空公司常年虧損，就不需要分紅，該規定針對的是那些有利潤的企業。
第二，三年累積分紅總額低於年均淨利潤的30%！
例如一家公司連續三年的淨利潤分彆是5000萬、200萬，1000萬，那麼三年平均淨利潤是
（5000+200+1000）/3=2067萬元。
三年平均淨利潤的30%就是2067*0.3=620萬。
這家公司三年累積分紅隻要不低於620萬也不會被ST，並不需要超過5000萬元。
第三，股息派現率達不到30%也無所謂，隻要三年累積分紅總額超過5000萬元，也不會被ST。
對於創業板的公司，要求更是寬鬆，即便業績盈利，不分紅也無所謂，可以通過提高科研費用的方法來抵消分紅，而科研費用如何使用，還不是大股東以及公司高管隨意支配？
看完這個規定，錢金發現，真正滿足ST標準的公司少之又少，隻要大股東不是故意使壞，都可以輕鬆避免ST。
如果不想分紅，那麼就把業績搞差點，例如最近比較出名的鴻博股份。
1月份的時候，鴻博股份預告2023年淨利潤從虧損7506萬，扭轉為盈利0.37億至0.56億。
後來看下新規，發現盈利了還要分紅，乾脆再發布一個業績預虧公告，說有一筆5億元的營收要延後確認，於是業績由預盈變為虧損，這樣既可以不分紅，也不用被ST。
對於這些不在乎名聲的企業而言，強製分紅的規定意義不大。
但是，這個規定對萬科而言，是一個大利空。
明後兩年的萬科年報非常令人期待。