然後，錢金又分析鋒龍轉債。
它在10月20日發出買入信號，當時的轉股價值是99元，可轉債價格是128元，對應的溢價率是30%！
隨後幾天股價上漲，但可轉債價格卻下跌或者震蕩，也就是傳說中的跟跌不跟漲，直到後來鋒龍股份出現連板上漲，才帶動可轉債價格一飛衝天。
看了鋒龍轉債的K線圖，再看看錦雞轉債，錢金意識到這樣幾個問題：
首先，大部分的可轉債在大部分的時間裡都是沒有投資價值的，根本不能買。
現在管理層禁止妖債炒作，可轉債隻能走股債聯動的策略，這樣就產生兩個問題。
當可轉債價格低，安全邊際高的時候，溢價率也高，即便股票上漲，可轉債也漲幅有限。
溢價率低的可轉債都是高價債，又麵臨強製贖回的風險。
高價債有風險，低價債波動率低，沒有賺錢的機會，因此絕大部分的可轉債毫無價值。
例如錦雞轉債自2022年5月份到2023年9月份這一年多的時間裡，一直是窄幅波動，每天的振幅基本上在1%以內，怎麼賺錢？
直到錦雞股份的價格上漲50%以後，錦雞轉債才開始隨正股上漲，這時候是錦雞轉債的最佳買點。
這意味著現在買可轉債類似於股市中的追高買入，當一隻股票上漲50%之後，你認為強者恒強，上漲的股票還有繼續上漲的可能，但是也沒有把握，買股票擔心有風險，這時候才可以買入可轉債用來代替股票。
蒙對了就賺一筆，蒙錯了就慢慢等，反正可轉債下跌空間小，虧不了多少錢，頂多就是變成一隻僵屍債，不漲不跌，慢慢的耗時間。
由於是追高買入，因此可轉債基本上都是A殺的走勢，這意味著不能輕易采用網格策略。
去年的可轉債市場適合采用底倉加網格的策略，是因為去年的妖債標準是低市值、低價格、高溢價，溢價率越高的可轉債越受歡迎，沒有強贖風險，這種純投機的市場非常適合網格。
如今遊戲規則發生了改變，選債標準也發生了改變，原先的高溢價策略已經不適用，取而代之的是低溢價追高策略，因此絕大部分的可轉債都不再適用網格。
以氣模轉債為例，價格位於底部時波動率低，沒有網格交易的機會；當波動率大的時候，又麵臨A殺的風險，此時隻能逢高賣出，而不能買入，如果開啟網格條件單，很容易被套，網格隻適合震蕩行情，在上漲行情中容易踏空，在下跌行情中容易重倉被套。
隻有溢價率低且股票又位於底部區域的可轉債才適合網格交易，但是這樣的可轉債鳳毛麟角。
並且傳統的攤大餅策略也不再適用，因為大部分都是僵屍債，沒有賺錢的機會，買入那麼多的僵屍債純粹就是浪費資金，即便買對了幾隻好債，因為倉位太小，整體收益率也不高。