錢金回答道：“量化基金與其它的基金一樣，基金經理是肯定賺錢的，但是基民賺錢與否可就兩說了。”
“大家首先要明白基民與基金經理的收入來源不同。基民賺錢靠的是基金淨值的增長，而基金經理的收入則來自於管理費和券商的回扣。”
“一般的股票型基金與量化基金在管理費方麵的收取方式都差不多，沒有區彆，但是量化基金又多了一個券商回扣這方麵的收入。”
“前兩年是創業板牛市，牛市中最好的賺錢模式就是捂住股票不賣。坤坤蘭蘭分彆買入白酒和醫療，長線持倉，隻買不賣，因此賺的是盆滿缽滿，並吸引了大量的基民購買他們的產品，隨著基金規模不斷擴大，他們收上來的管理費也是越來越多，因此發了財。”
“而同期的量化基金則收益平平，因此規模比較小，賺的錢也遠遠不如普通的股票型基金。”
“但是，這兩年來股市由牛轉熊，投資策略發生了天翻地覆的變化。之前那種捂住股票不賣的方法在熊市中隻能會不斷的虧損，因此股票型基金的財富神話破滅，規模縮水，新基金發行不出去，舉步維艱。”
“但，此時量化基金就有了用武之地。目前的量化基金主要是波段交易策略，高拋低吸，再時不時的融券做空。”
“這樣的策略非常適合震蕩市，因此收益率遠遠好於傳統的股票型基金，吸引了一些基民的購買，規模反而比以前有所增加。”
“這些量化基金除了收取管理費之外，還有一個重要的收入來源，那就是券商的回扣。”
“目前，券商最賺錢的業務就是融資融券，可以收取高額的利息費。券商給量化基金開出來的公開利率是5%，但私下裡會給基金經理返點。”
“這意味著，量化基金經理隻要儘量多的融資融券，一年光靠返點就可以賺很多錢。”
“很早之前，就有人琢磨著如何增加融資融券的交易量，以方便為自己撈回扣，但當時的市場環境不適合融資融券，風險太大，萬一造成基金淨值大幅縮水，反而會得不償失。”
“直到今年注冊製實施之後，這些量化基金發現了一個製度上的大漏洞，才開始增加融券做空的比重。”
眾人問道：“是什麼漏洞在鼓勵機構做空？”
錢金笑道：“咱們前麵剛剛說過，是管理層出台的對股票漲幅進行限製的規定，十個交易日內的漲幅不能超過百分之百！”
“這個規定的出發點是好的，主要是為了打擊市場炒作。因為之前的一位證監會領導反複強調：股市不能漲，越往上漲，風險越大。”
“這句話已經刻在了監管部門的內心深處，他們一看見股市暴漲就擔心再次造成股災，因此出台的政策大多都是管漲不漲跌。”
“一隻股票幾個跌停板下來沒有人操心，但是隻要幾個漲停板上去，管理層就要介入調查，看看是否有莊家惡意炒作。”