蔡聰信宣布了臉譜網的融資條件後，到場的各大VC代表反應不一。
臉譜網不是太陽，自然不可能讓所有人圍著它轉，也做不到讓所有VC都對它毫無疑問地信任。
淡馬錫的代表就提出了疑問，“請問蔡總，臉譜網這個五十億的估價，在我看來雖然有著估值基礎，但對於我們投資人來說，風險已經很大了。貴國目前已經上市的互聯網公司，市值最高的三家，新浪市值三十六億美金，搜狐二十五億美金，而網易隻有二十一億美金的市值。其實可以這麼說，那就是臉譜網上次融資的四十億美金，已經算是大陸互聯網企業估值的一個天花板了。到底臉譜上市後，能不能超過四十億美金，還是一個未知數。這次融資，貴公司又提出五十億美金的要價，而且是起步價，這是不是……”
雖然沒有明說，但不信任的意思已經顯露無疑。
這也可以理解，融資嘛，本來就是這樣。投資方希望把估值壓得越低越好，因為可以少掏錢多拿股份。而被投資公司方呢，則是希望估值越高越好！那樣就可以少掏股份多拿錢。
這就是一個博弈的過程，一直博弈到雙方都能接受的一個數字，那就合作愉快了。
淡馬錫代表的看法，也代表了一部分VC的意思，有不少人表示了認同。
紅杉資本方麵更是提出了一個新的問題，這個問題就比較尖銳了。
“蔡總，臉譜網的規模確實做到了大陸社交網站的龍頭，注冊用戶數量以及日活數量都是無人可及的，這值得讚歎。但是我更想知道的是，臉譜網迄今為止，都沒有看到一個清晰的盈利模式。不……，或許應該說，臉譜網壓根沒有過一分錢的盈利！剛剛淡馬錫的李總舉例的三家門戶網站，他們可都是已經表現出了良好的贏利能力，根據財報顯示，第一季度收入均呈上升趨勢。其中新浪創下了3190萬美元的收入曆史新高，淨利潤為1170萬美元；搜狐收入2210萬美元；網易收入1770萬美元，利潤高達1020萬美元，每股淨利潤高達0.33美元。對於這個問題，請問貴公司是如何考慮的。”
對於這個問題，或許整個會議室內，就隻有魔都國際信托投資的劉總不在意了，因為他們投資臉譜網，是政治意義大過投資意義，所以臉譜網盈利不盈利，對他來說都無所謂，隻要能在臉譜網有一定的話語權，保持住臉譜網的“政治正確”這就足夠了。
為了達到這個目的，多花些錢也未嘗不可。
但其餘所有的VC，對於這個問題就很關注了。
大家都說，VC們對互聯網企業太寬容了，允許這些公司連續多年虧損，甚至有些互聯網公司，都上市十幾年了，還在保持持續的虧損，例如亞馬遜……
但是，沒有人是傻子，VC們更不是！恰恰相反，能做VC的，顯然都是精英中的精英，真正的聰明人。
任何事情都要有個度，VC之所以可以容忍投資的互聯網公司一直虧損，那是因為他們相信這家公司以後能賺大錢。
也就是說，暫時的虧損沒關係，但是你要拿出一個清晰而且具備說服力的盈利模式！
例如，你可以在融資時，告訴VC，我這家公司的發展規劃是這樣的，三年或者五年，都是要保持一個持續投入，且沒有營收的狀況。但是，公司的利潤點在這個地方，隻要用戶數量達到某個級彆後，公司就會扭虧為盈。
隻要你的方案確實是可執行的，利潤增長點是可以看得到的，那麼VC就會信任你，不惜巨額投資。
現在的臉譜網，卻沒有給出一個清晰且具有說服力的盈利模式。
如果你要問為什麼第一次軟銀資本入股時，孫正義為什麼沒有問這些事情呢？
或許隻能用孫正義這個人眼光比較毒辣，做事風格比較獨特來解釋了，在2000年前後，他有過很多次大手筆投資，都是在目標公司完全看不出有什麼前途時就下手了，而且一出手就是大錢。
也就是這樣，才有軟銀資本後來的輝煌。
投資臉譜網時，孫正義就說了，他就是衝著宇文飛這個人來投的！
當然，他可以這樣，但是其餘VC就不是這樣的風格了，像淡馬錫、紅杉資本等，投資都是很謹慎的，寧可不投，也不願意冒太大的風險。
…………
蔡聰信和宇文飛忽視一笑，他們早就考慮到這個問題了，也有了準備。
臉譜網到底怎盈利，以後靠什麼來把流量進行轉化，這個問題是始終要麵對的。
就算這次投資不回答這個問題，等到公司上市時，依然要向投資者們說明白，不然的話，股票賣給誰去呢。
如果臉譜遊戲不剝離出去，或許在場的VC們壓根就不會提這個問題了，因為互聯網公司通過運營遊戲業務來流量變現，這兩年顯然成了一股潮流，特彆是在國內互聯網圈內。
網易在搞遊戲，騰訊也在大張旗鼓地籌備遊戲部門，就連搜狐和新浪也在蠢蠢欲動。