其次，是財政赤字。
在前文講述石重貴的內政時，已經用了大量篇幅介紹後晉末期的自然災害和朝廷的無儘剝削，在此基礎上，兵連禍結，與契丹打了將近五年的滅國大戰，使得中央財政雪上加霜。
戰爭結束後，中原的新主人——契丹，不僅沒有致力於恢複戰爭創傷，反而變本加厲，敲骨吸髓，榨乾了中原漢地的最後一滴血。
而後漢就是在這種一窮二白的基礎上建立的，所以劉知遠要麵對的財政赤字，遠比石重貴要嚴重的多的多的多。
第三，是暗流湧動的內憂。
國內（原後晉控製區）各道、各鎮雖然紛紛表示稱臣歸順，但這些“俊傑派”的忠誠度是十分有限的。
特彆是像杜重威，他們曾經真心實意地服侍過契丹，是如假包換的賣國賊、漢奸，他們非常擔心劉知遠會反攻倒算，追究他們的叛國行徑，故而是嘴上喊哥哥、手裡摸家夥，叛亂是隨時可能發生的。
最後，是嚴重的外患。
後蜀無疑是晉、遼、漢興替之際的最大受益者，在這場大災變中，後蜀蠶食中原王朝的西部領土，將大散關以南的土地全部占領，貪婪的觸角甚至伸到了鳳翔、長安。
在劉知遠入汴的當年，後蜀孟昶就使用武力威脅和政治誘降兩種手段，脅迫、引誘後漢的封疆大吏歸降，比如鳳翔節度使侯益。
年底，後蜀以中原的兩個降將掛帥：以張虔釗為北麵行營招討安撫使、以何重建為副手，率領大軍從成都出發，旌旗連綿數十裡。
張虔釗，是李從珂稱帝時，投降後蜀的降將；何重建，是契丹滅後晉時，投降後蜀的降將。二人現在為虎作倀，成為侵略祖國的正副元帥。
後蜀大軍多路出擊，夾攻鳳翔，又派軍出子午穀，與長安的叛軍趙匡讚遙相呼應。趙匡讚，就是趙延壽的兒子，他的叛亂就屬於上述的第三條，劉知遠的內憂，表麵上歸順劉知遠，背地裡卻勾結境外勢力，入侵後漢。
最終，陷入重重包圍又孤立無援的鳳翔節度使侯益選擇了投降。至此，鳳翔、長安，帝國西部的兩大重鎮淪落後蜀之手。
這還沒算完，侯益、趙匡讚為了向新主子表忠心，聯合上表，請求後蜀繼續向東發兵，先定關中，再平中原。
好大的誌向。
淮南方麵也不甘寂寞，早在劉知遠入汴之前，南唐李璟就打算出兵中原，在晉遼亂局中分一杯羹，當時南唐正陷於福建戰爭的泥潭中，等他抽身出來之後，劉知遠已經順利進入汴州，“聞漢入汴，兵遂不出”，但是北伐總司令李金全“猶帶銜不革”，北伐總司令的編製予以保留，說明李璟並未完全死心，而是伺機待發，蠢蠢欲動。